（报告出品方/作者：长江证券，聂宇霄，高超）
1球星卡：同时具备高热度和广阔前景的文化消费赛道球星卡具备娱乐、投资等属性，产品形态与时俱进
球星卡是以运动明星IP为核心的收集型交易卡片，收集型交易卡片还包括如宝可梦卡等其他细分品类。球星卡上印有体育明星，部分卡片会附有运动员经历和比赛数据等，并演化出新秀卡（Rookie）、球衣卡（Patch）、签名卡（Autograph）等多种细分品类。除了早期的玩家娱乐消费以外，随着球星卡的价值日益显现，球星卡越来越具备收藏和投资属性。发布从年至今投资球星卡回报率的指数——PWCC，主要观察市面张最有价值的球星卡进行样本分析并得出结论：投资球星卡的回报率是%，同期标准普尔指数（除去股份分割和其他公司行为因素）只有%。近两年来，球星卡赛道吸引了大量玩家和投资者入局。
回顾球星卡的发展历程，可以简单分为以下四个阶段：第一阶段——19世纪：出现早期球星卡雏形，此时卡片并不具有明显的集换属性，多作为广告和包装使用；
第二阶段——20世纪50-80年代：出现现代意义上的集换式球星卡，当前主流球星卡企业多成立于此阶段；
第三阶段——20世纪80-90年代：集换式卡片从体育领域扩展到游戏、动漫、影视等其他IP领域；
第四阶段——21世纪初至今：球星卡数字化进程加速，出现数字球星卡、NFT球星卡等新产品形态，且近两年在疫情催化下，球星卡获得空前的市场
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